Frontier deutet darauf hin

Frontier Communications bekräftigte in der heutigen Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des zweiten Quartals 2023 sein Engagement, bis 2025 innerhalb seiner eigenen Reichweite 10 Millionen Glasfaserstandorte auszubauen. Aber das Telekommunikationsunternehmen, das über wichtige neue Mittel verfügt, die seine zugesagten Ausbaumaßnahmen und möglicherweise noch mehr decken werden, deutete auch Interesse am Aufbau von Glasfasernetzen außerhalb der bestehenden Präsenz von Frontier an.

Diese Hinweise wurden gemacht, kurz nachdem Frontier etwa 600.000 Glasfaserstandorte im Raum Dallas verbrieft hatte, eine Transaktion, die dem Unternehmen 2,1 Milliarden US-Dollar an zusätzlichem gebundenem Kapital einbringen wird. Da Schulden und andere Finanzierungsinstrumente bereits im Spiel sind, verfügt Frontier nun über eine Liquidität von rund 4 Milliarden US-Dollar. Scott Beasley, CFO von Frontier, schätzt, dass die Gesamtfinanzierung von Frontier bis mindestens Ende 2025 reicht.

„Die Transaktion bietet eine Möglichkeit, unseren Glasfaserbau vollständig zu finanzieren“, die Kosten pro Kapital des Unternehmens im Laufe der Zeit zu senken und traditionelle Schulden zu refinanzieren, sagte Beasley in der heutigen Telefonkonferenz.

Und es könnte zusätzliche Möglichkeiten zur Verbriefung weiterer Glasfaseranlagen geben, da Dallas Ende 2023 nur 10 % der Glasfaserleitungen von Frontier ausmachte.

Beasley identifizierte mehrere Prioritäten, die sich aus der Glasfaser-Verbriefungstransaktion ergeben. Dazu gehört die Möglichkeit, den derzeitigen Glasfaserausbau von Frontier zu beschleunigen, und die Möglichkeit, den Netzwerkausbau über die traditionelle Präsenz des Unternehmens hinaus auszudehnen, einschließlich Bereiche, die möglicherweise für staatliche Subventionen in Frage kommen oder nicht.

„Es ist eine Art Kriegskasse, aggressiv vorzugehen, wenn es BEAD-Finanzierungen (Broadband Equity Access and Deployment) gibt, die wir gewinnen und versuchen zu beschleunigen, wenn wir uns dazu entschließen, aus unserer Präsenz herauszutreten und andere Wege zu finden, um das Geschäft sogar über das zugesagte hinaus auszubauen.“ 10 Millionen“, sagte er und fügte später hinzu, dass Frontier immer noch die BEAD-Möglichkeit innerhalb der Unternehmenspräsenz prüfe.

„Wir sind auf jeden Fall daran interessiert, alle Optionen zu prüfen, um über 10 Millionen Glasfaserhaushalte hinauszugehen“, sagte Nick Jeffery, Präsident und CEO von Frontier.

„Transformative“ Transaktion

Einige Analysten betrachten die Asset-Backed-Securities-Transaktion (ABS) von Frontier als bahnbrechend.

„Wir glauben, dass dies transformativ ist – bei weitem das Wichtigste, was zwischen den letzten Ergebnissen und heute passiert ist“, sagte Jonathan Chaplin, Analyst bei New Street Research, in einer Forschungsnotiz, die kurz nach der Veröffentlichung der Q2-Ergebnisse von Frontier veröffentlicht wurde.

Frontier ist das erste börsennotierte Telekommunikationsunternehmen, das in den ABS-Markt einsteigt, um sich die Finanzierung der Fiber-to-Home-Infrastruktur zu sichern. Bloomberg stellt fest, dass Allo Communications und Hotwire Communications zu den anderen Telekommunikationsunternehmen gehören, die diesen Markt ebenfalls erschlossen haben.

Das Überschreiten traditioneller Grenzen durch Edge-Outs, staatlich subventionierte Erweiterungen und andere Methoden setzt sich in der gesamten Kabel- und Telekommunikationslandschaft durch. Ein Paradebeispiel ist Gigapower, das Joint Venture von AT&T und BlackRock, das den Ausbau von zunächst 1,5 Millionen Standorten anstrebt, die außerhalb der bestehenden Festnetzpräsenz von AT&T liegen, und ein Open-Access-Modell nutzt, das es anderen ISPs ermöglicht, Dienste in seinen neuen Glasfasernetzen anzubieten.

Der Glasfaserausbau und das Neukundentempo verlangsamen sich im zweiten Quartal

Das ursprüngliche Ziel von Frontier, bis 2025 10 Millionen Standorte mit Glasfaser zu versorgen, wurde auch im zweiten Quartal des Jahres beibehalten, obwohl das Tempo des Ausbaus etwas nachgelassen hat.

Frontier sagte, es habe in diesem Zeitraum weitere 316.000 neue Glasfaserstandorte übergeben und sei damit auf dem richtigen Weg, im gesamten Jahr 2023 1,3 Millionen neue Glasfaserstandorte zu verlegen. Das Bautempo verlangsamte sich von 339.000 im Vorquartal und lag unter den von Analysten erwarteten 336.000.

„Das Tempo neuer Häuser verlangsamte sich sequenziell, was überraschend war. Sie beschleunigen sich normalerweise in den Sommermonaten“, bemerkte Chaplin und fügte hinzu, dass er erwartet, dass Frontier im dritten Quartal eine „starke Beschleunigung“ erzielen wird.

Frontier gewann im zweiten Quartal 66.000 Glasfaserkunden hinzu, ein Anstieg von 22 % im Jahresvergleich. Das lag unter dem Rekordwert von 87.000 Neuzugängen im ersten Quartal 2023, entsprach aber den Erwartungen der Analysten. Frontier beendete das Quartal mit 1,83 Millionen Glasfaser-Abonnenten: 1,72 Glasfaser-Abonnenten für Verbraucher und 113.000 Glasfaser-Abonnenten für Unternehmen.

Das zweite Quartal des Jahres verläuft für alle Breitbandbetreiber normalerweise langsam, aber Frontier wurde auch von anderen Aktivitäten auf Marktebene beeinflusst, darunter Preisanpassungen, das Ende der Geschenkkartenaktionen und die Entscheidung, einige Mehrwertdienste wie Whole zu entbündeln -WLAN zu Hause.

Allerdings nutzen mehr als die Hälfte der neuen Glasfaser-Abonnenten Geschwindigkeiten von mehr als 1 Gbit/s und etwa ein Drittel dieser Neukunden fügt einen Mehrwertdienst hinzu, sagte Jeffery. Dadurch ist der durchschnittliche Umsatz pro Nutzer neuer Abonnenten auf 70 US-Dollar gestiegen.

Frontier ging auch auf das Problem der bleiummantelten Verkabelung ein, mit dem die Telekommunikationsbranche zu kämpfen hat. Die interne, vorläufige Bewertung von Frontier ergab, dass ein einstelliger Prozentsatz der insgesamt rund 685.000 Meilen an Metallkabeln bleiverkleidet ist. „Wir haben keinen Grund zu der Annahme, dass Blei in Frontier-Kabeln Gesundheits- oder Umweltschäden verursacht hat“, sagte Jeffery.

Finanzielle Momentaufnahme

Der Gesamtumsatz belief sich auf 1,45 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang von 0,7 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, da das Wachstum bei faserbasierten Produkten durch Rückgänge bei kupferbasierten Produkten ausgeglichen wurde. Der Umsatz lag knapp über den von der Wall Street erwarteten 1,44 Milliarden US-Dollar.

Der Gesamtumsatz im Glasfaserbereich stieg um 9,7 % auf 462 Mio. US-Dollar, während der Kupferumsatz um 2 % auf 775 Mio. US-Dollar zurückging. Die Geschäfts- und Großhandelsumsätze stiegen um 0,3 % auf 653 Millionen US-Dollar.

Die Frontier-Aktien stiegen im Freitagmorgenhandel um 1,08 USD (6,07 %) auf jeweils 18,88 USD.

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— Jeff Baumgartner, leitender Redakteur, Light Reading